本文摘要：阿里和腾讯放了财报，10个图看掌控中文互联网的）独占更加集中于了腾讯和阿里巴巴本周先后公布了近期一季的财报，这两家市值多达4000亿美元的互联网公司，早已追赶第三名很近了。

阿里和腾讯放了财报，10个图看掌控中文互联网的）独占更加集中于了腾讯和阿里巴巴本周先后公布了近期一季的财报，这两家市值多达4000亿美元的互联网公司，早已追赶第三名很近了。阿里巴巴的电商业务比起去年同期快速增长了58%，阿里巴巴的营收超过了 501.84 亿元，净利润则超过了 140.31 亿元。某种程度的三个月里，腾讯取得了 566.06 亿元收益，比 2016 年同期减少了 59%。手机游戏营收第一次多达电脑游戏，沦为了腾讯最赚的业务。

过去半年里，阿里的股价快速增长了多达 80%，沦为亚洲第一家市值超强 4000 亿美元的公司，紧随其后，腾讯的市值也突破了这一数字。与此同时，原本在电商和游戏挑战它们的京东和网易，现在被相比之下追赶。

昨天一天，在全球股价一片下跌的情况下，阿里巴巴和腾讯的股价分别下跌 2.77% 和 1.92%。与此同时京东和网易分别跌到了 6.53% 和 1.78%。上个季度，京东和百度的股价一度十分相似，京东市值一度只领先百度将近 7 亿美元。

刘强东的公司再继续上涨 1% 或者李彦宏的公司多跌到 1%，中国第三大互联网公司就要易主了。但是无论百度能无法挽回第三名的方位，阿里巴巴和腾讯早已相比之下追赶百度。

我们将用十张图告诉他你，中文互联网最钱的公司，现在都怎么样了。腾讯和阿里巴巴的快速增长主业都来自传统的核心业务阿里巴巴这个极大的在线经济体，靠的主要还是用户的出售。

今年的 3-6 月，有 4.66 亿人在阿里巴巴的电商购物，这完全是中国总人口的三分之一，且人均贡献收益也从 202 元减少到 273 元。来自电商的收益占到阿里巴巴总营收的比例超过了 86%，去年刚好，这个数字是 73%。中国人更加习惯在淘宝，天猫上出售生活用品，天猫的平台收费商家数量和平均值开支都超过了历史最低。

阿里巴巴首席财务官武卫将这一部分的快速增长也得益于“新的用户数量的快速增长，还有就是去年强化个性化展出之后带给的技术红利”。从去年开始，阿里巴巴也开始特别强调活跃买家之外的另一个数字：活跃用户。这一季度，阿里巴巴的月活跃用户比三个月前快速增长了 2200 万，超过 5.29 亿收益最低的互联网公司腾讯，本质上来说还是一家游戏公司。

微信的活跃用户在过去三个月里快速增长到 9.6 亿，这早已覆盖面积了全部的中文互联网用户，腾讯的广告收益倒数三个季度下跌，在这一季度超过 129.43 亿元，占到总营收的 22.8%。但是腾讯收益的仅次于部分还是来自游戏，王者荣耀月活跃用户倒数一年的下跌，让腾讯手机游戏的收益快速增长到 148 亿，第一次多达了电脑游戏的收益。随着阴阳师热度衰落，网易和腾讯的游戏收益差距越发显著。在游戏市场，腾讯早已追赶追赶者较远的距离。

新的快速增长都是核心业务，对于这两家公司来说，在这些领域并没过于强劲的追赶者。通过核心业务在用户身上赚更加多的钱沦为目前最重要的事情。利润上涨还有别的原因，腾讯靠投资、阿里靠省钱腾讯和阿里在中国和海外投资一堆公司，有财务投资也有战略投资。这一季度腾讯净利润增幅约 70%，除了游戏、广告等核心业务持续高速快速增长，顺利的投资也协助它取得更加多利润。

2016 年，腾讯通过一家投资基金持有人韩国仅次于手游公司Netmarble 22% 的股权，是该公司第三大股东。Netmarble 2016 年获得大约 87 亿元收益。

今年 4 月，Netmarble在韩国上市，市值大约 99 亿美元（约合 667 亿元 ）左右，腾讯手里的股份价值大约 146 亿元，挤兑就可以盈利。这笔投资更加看起来一次财务投资。

Netmarble最热门的《天堂 2》，腾讯没将它引入到大陆，香港、台湾地区也由Netmarble 必要运营。阿里的新业务投资还在亏损，但它很好的掌控寄居了核心业务以及经营支出。它正面跟京东在 6·18 购物节对上。京东由于必须补贴、宣传、推展、备货，经营支出占到收益的比例从 84% 提升到 86%。

而阿里巴巴的这一数字反而从一年前的 73.6% 上升到 65.2%。并且，它的研发、营销、管理费用占到收益比重也有有所不同程度的增加。

包括股权激励费用在总费用支出占到收益的比例同比增加 8%。此外，归功于较好的经营业绩，阿里巴巴本季度获得 253 亿元经营现金流，并将投资开支现金流掌控在 139 亿元，对内、对外都展开了节流。阿里巴巴和腾讯，每季度能从一个用户身上净赚 30 元今天全中国有 7.51 亿互联网用户，完全所有人都用微信，并且半数每天在上面赚到多达 90 分钟时间。

每月还有 5.29 亿人在手机上刷淘宝。算下来，每个用户每个季度给腾讯和阿里巴巴分别贡献了差不多 30 元净利润。经历所谓大大的 2016 年，陆奇代替李彦宏出了公司实质上的总负责人。

离任 6 个月后，陆奇宣告了百度全新的改建计划，并且寻找了新的收益来源——信息流广告。京东的电商收益大约是阿里巴巴的两倍，但利润不了跟阿里比 —— 单季盈 2.87 亿元，刘强东的公司相等于在每个活跃用户身上盈 2 毛钱。

几家大公司的广告做生意都在头条化2016 年全年，百度的净利润较少了三分之二，这是百度正式成立以来第一次年度净利润暴跌。但在这个季度，百度再一新的取得了快速增长。原因是百度寻找了新的收益来源——信息流广告。在搜寻移动应用于里减少了大大创下的资讯信息流，沦为百度今年大力推广的新模式。

以广告收益为核心业务的百度，在 2016 年在医疗广告问题集中于愈演愈烈、人事动荡不安之后，再一在一年后新的取得了广告收益的快速增长，这一季百度的网络营销也就是广告的收益减少 5.6%，超过 178.83 亿元，这项占到总营收将近 9 出的主营业务此前倒数 4 个季度都在下降。“相比较一季度，大客户原生广告收益提高 250%，信息流广告收益提高 200%。

客户的持续接纳和大力投入，解释我们的搜寻业务已渐渐挣脱既往负面影响。”李彦宏在财报后的一封内部信中说道。QuestMobiles 数据表明，手机百度第二季度日活跃用户数多达 1 亿。

手机百度更新前（左）、更新后（右）这种类似于今日头条一样的个性化引荐，让百度信息流广告收益，早已从一季度末的每天 1000 万元，减少到现在每天 3000 万元。对于之前的百度来说，用户搜寻取得信息之后就会在之后在百度里网页，这让百度无法快速增长广告的展出次数，而搜索框特信息流的人组，让用户逗留的时间更长，随之而来的，就是比起一季度，百度的信息流广告收益提高了 200%。腾讯原本的广告快速增长完全几乎靠微信和 QQ 空间承托。2016 年，腾讯品牌展出广告收益增长速度只有 11%，这部分主要来自腾讯新闻。

这一季度腾讯的媒体广告快速增长回落到 48%，靠的是腾讯开始在媒体领域大大今日头条化，更加倚赖企鹅号等自媒体内容。不受此影响，腾讯广告收益在第二季度第一次突破 100 亿，同比快速增长 55%。它们都获取类似于的界面、类似于的微妙、类似于的愤慨以及类似于的广告。

百度用搜寻更有用户进去，用内容减少用户逗留的时间。腾讯则通过大量自媒体账号来减少内容数量，增加生产内容的成本。

阿里并购的 UC 浏览器从去年开始转型成内容平台，无论是界面还是内容都更加像今日头条，“UC 愤慨体”的背后，就是阿里期望用数据来构建内容的头条化改变。UC 浏览器更新前（左）、更新后（右）但它们的新业务都还在之后烧钱，除了阿里云腾讯的第二季度财报表明，QQ 的月活跃用户又暴跌了 5.4%。

从一年前开始，这个数字就仍然在减少。腾讯的说明说道下降是出于非核心用户增加的影响，特别强调核心用户参与度下降。

虽然微信用户实时还在减少，但是这都意味著，从有数的用户身上赚到更加多的钱，才是这些公司要在用户规模快速增长的天花板来临之前，要准备好的事。对于阿里巴巴和百度来说，也是一样。核心业务之外，如何用新的业务赚更加多的钱沦为了最重要的事情，但这个事情仍然都没作好。

在过去的一年里，阿里、 腾讯和百度都还是靠传统业务来赚，到了 2017 年，这个事情并没任何变化，甚至核心业务就越赚到越少。腾讯的网络广告业务在 2017 年第二季度的成本同比快速增长 76% 超过 63.07 亿元，大部分的成本都用在新的业务腾讯视频的内容投资和营销投放上。腾讯的继续执行董事刘炽平在电话会议上也否认，虽然视频广告和订阅者用户数量都有大幅度下降，但是内容成本上升得更慢，就目前而言，在线视频业务的净亏损正在不断扩大。百度的问题更加相当严重一些，除了搜寻的业务之外，百度去年为爱奇艺总共补贴了 78 亿。

这个数字还在今年大大激增，百度第二季度内容成本上升到 31.12 亿元。虽然在营收方面，爱人奇艺第二季度的收益多达 10 亿元。但在运营利润率上，爱人奇艺使得百度 2017 年第二季度运营利润率（不按照美国通用会计准则）减少了 11.5%。新的视频业务变为了投放更好的成本来竞争份额，用订阅者量带给的广告和收费收益减缓烧钱速度，新的业务离带给大比例营收难道必须很长一段时间。

阿里的新业务无论是云计算，还是数字娱乐在这一季度都展现出的比较好点。云计算收费用户数量首次多达 100 万，沦为亚洲首家超过百万级用户规模的云计算公司，从财报上来看，阿里云该季度营收超过 24.31 亿元、亏损削减为 4%。它的长期投资开始有了报酬，盈亏均衡早已是时间的问题了。

但阿里的其它业务仍然在亏损。数字娱乐版块是阿里巴巴营收的第二大来源，本季度营收为 40.81 亿元，同比增加 30%。

虽然营收很多，但这一板块主要由UC、优酷、土豆、阿里体育、阿里音乐、阿里游戏、大麦构成。在内容的成本上还不会必须投放更加多。这一季度，阿里巴巴文娱版块的亏损超过了 33.88 亿元。

其它中国科技公司距离阿里和腾讯更加近了虽然考古新的业务很难，但因为主营业务的快速增长，阿里和腾讯领先其它中国科技公司的距离更加近了。2016 年底，网易的游戏营收同比快速增长了 78% ，超过 107 亿。

阴阳师的疯狂让它和王者荣耀谁才是手机游戏市场第一名的争辩一直没间断。但半年后，腾讯的游戏业务加快快速增长，而网易却快了下来。完全相同的事情，也再次发生在京东身上。

投放大量成本仍然没让用户教导出售的习惯，在盈利了一个季度后，阿里背后的追赶者被迫减慢了步伐，新的返回亏损的节奏中来。而阿里巴巴在同一季度构建更加多收益快速增长的同时，利润完全缩减到。今天，阿里巴巴和腾讯之外仅次于的 8 家海外上市的中国科技公司市值之和不过 2400 亿美元，约只有腾讯一家公司的 6 成。

第三名百度意味着是阿里或腾讯的五分之一。至于还没有上市的公司，规模大点的基本也都有它们的投资。要说这个市场持久的独占再次发生了什么变化，大约就是它显得更加集中于了。

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